江西铜业“A拆H”提速，江铜铜箔赴港上市迈出关键一步

大江新闻讯 全媒体记者江语报道：7月17日，江西铜业股份有限公司发布公告称，公司第十届董事会第十八次会议上，9名董事全票审议通过分拆所属子公司江铜铜箔科技股份有限公司至香港联交所主板上市的预案。这意味着这家千亿级铜业巨头的“A拆H”资本运作，由此进入实质推进阶段。

作为国内产品种类和规格最齐全的电解铜箔生产企业之一，江铜铜箔的产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品、印制电路板等多个领域。财务数据显示，其营收规模近年来快速扩张——2023年至2025年分别为25.02亿元、31.42亿元和58.34亿元，三年实现翻倍增长，但盈利受行业周期影响有所波动。

根据预案，江铜铜箔拟发行境外上市外资股（H股）并在港交所主板挂牌，每股面值1元，采用香港公开发售及国际配售新股的方式发行。初始发行规模不超过发行后总股本的15%，超额配售不超过初始发行数量的15%。江西铜业目前持有江铜铜箔70.19%股份，本次分拆上市后，江西铜业仍为江铜铜箔的控股股东，江铜铜箔仍为江西铜业合并财务报表范围内的子公司。

实际上，这不是江铜铜箔第一次闯关资本市场。早在2022年2月，江西铜业就启动过分拆至深交所创业板的计划，2023年6月已过会，2024年6月因市场环境变化，主动撤回相关上市申请文件。

江西铜业为何执意推进分拆江铜铜箔？预案中透露了三大战略考量：一是把握铜箔产业战略机遇——电解铜箔是电子信息、新能源等战略性新兴产业的关键材料，市场需求持续旺盛，分拆上市将推动江铜铜箔聚焦铜箔主业，提升细分赛道市场份额与核心竞争力；二是借助香港资本市场拓宽融资渠道，有效降低资金成本，为进一步开发核心及前沿技术提供充足的资金保障；三是打造独立的高端铜箔上市平台，有利于江铜铜箔获得合理估值，促进其内在价值的充分释放，进一步提升公司整体估值水平。

值得一提的是，作为国内领先的铜业巨头，江西铜业基本面持续向好。公司预计2026年上半年实现归母净利润75.5亿元至85亿元，同比增长80.86%至103.61%。这家在铜及有色金属领域建立了完整产业链的企业，正通过资本运作与产业升级双轮驱动，朝着更高目标稳步迈进。