妇炎洁广告翻车背后 仁和药业新上任90后董事长仍面多项挑战

90后新董事长刚上任2月，仁和药业(000650)就陷入“低俗宣传”风波。而在营销翻车之外，如何带领仁和药业前行，新董事长还面临诸多挑战。

近日，女性用品品牌妇炎洁因其在官方旗舰店发布的一则广告引发热议，被舆论质疑侮辱女性。

5月17日，妇炎洁客服称产品已经下架，内部正在彻查。当日晚，中国妇女报发表评论表示，“难以想象，在2022年的今天、在现代文明社会中，还有人拿女性的身体做如此不堪的营销、甚至还试图用数据伪装。”5月18日，江西樟树市市场监督管理局的工作人员称，已收到了省级转办函，并交由执法大队，之后将会立案调查。直到5月20日，妇炎洁官方才发布道歉信，为其发布不尊重女性的不当内容行为道歉。

据公告显示，担任大健康销售总监一职的是仁和药业实控人杨文龙之子杨潇。杨潇出生于1990年，在今年3月22日被选举为仁和药业董事长，同时也是仁和药业持股5%以上股东。

尽管仁和药业迎来年轻的“90后”董事长，但如何带领已上市26年的仁和药业继续前行，杨潇面临的挑战远不止营销翻车。

挑战一：“重营销、轻研发”，2021年研发费用不足营销费用的1/10

妇炎洁是仁和药业重要品牌之一，主打女性大健康产品。除妇炎洁外，仁和药业主营产品还包括仁和可立克(002782)、优卡丹系列、闪亮滴眼液、正火胶囊等。

上述品牌一直是仁和药业引以为傲的几个主打品牌，但即使是“最年轻”的仁和可立克、闪亮，上市时间距今也有19年。早在1999上市的妇炎洁，更是上市了23年。但近年来，除了前述品牌，仁和药业并没能成功推出新的品牌，而这也使得外界质疑仁和药业“啃老本”。

未能成功推出后续品牌的原因，或与仁和药业选择将重心放在营销而非研发上有关。

2021年，仁和药业销售费用高达5.96亿元，同比增长2.94%。研发费用却仅5214.38万元，不足销售费用的十分之一。

同花顺(300033)iFinD显示，近年来，仁和药业销售费用均远高于研发费用。2018年至2020年，仁和药业销售费用分别为7.78亿元、7.88亿元、5.77亿元，而研发费用却分别仅有3107.73万元、3804.16万元、3979.41万元。

多年“轻研发”带来的结果之一是，仁和药业近年来整体营收规模增速呈现下滑趋势。2016年至2020年，仁和药业营收同比增速分别为41.34%、7.76%、14.56%、4.04%、-10.37%。尽管2021年营收较2020年同比增长15.38%，但与2019年营收比较，增幅也仅7.75%。

挑战二：业绩依赖贴牌，五花八门的OEM产品令品牌公信力大打折扣

仁和药业早在2012年就开始试水OEM生意，至2021年，从收入构成看，OEM贴牌产品已为仁和药业贡献近一半的营收。

尽管仁和药业多次强调重视对OEM贴牌产品的管理工作，但在电商平台上，以“仁和药业”为关键词进行搜索，呈现的产品五花八门，涉及面膜、祛斑霜、洁面乳、保健品等诸多品类。

黑猫投诉平台显示，仅仁和药业全资子公司仁和药都药业一家，今年以来就有9条投诉，多涉及发错货、产品质量问题、欺骗消费者、服务态度等问题。

在知乎等社交平台搜索“仁和药业”，也存在多条表示不信任该品牌的留言。在“怎么评价仁和药业”这一词条下，有评论写到，“仁和的化妆品不值得信任……曾发现过仁和化妆品挂羊头卖狗肉的备案问题”。

值得一提的是，去年7月，仁和药业曾发布公告收购深圳市三浦天然化妆品有限公司等7家公司各80%的股权，意欲进军化妆品领域。只是令人担忧的是，如今仁和药业因OEM业务大肆消耗品牌公信力，将来又如何在化妆品领域打响招牌。

挑战三：产品质量问题频出，多家子公司因产品问题被罚

OEM业务泥足深陷的同时，仁和药业的自有产品也频繁出现质量问题。2016年至今，仁和药业旗下子公司多次出现产品质量问题。

以仁和药业子公司江西制药为例，2019年12月，江西制药因生产销售“克拉霉素分散片”劣药，被监管部门合计罚没51.25万元；2018年7月，因“生产销售核黄素磷酸钠注射液劣药”被监管部门行政处罚；2018年4月，因“生产的硫酸亚铁片溶出度项不符合规定”，被相关部门罚没合计3.82万元。

2021年，江西制药还两度因环境问题受到行政处罚。其中，因废水超标排放被罚款20.1万元，因超标废水稀释排放被罚款13万元。

此外，仁和药业子公司铜鼓任何曾因“生产的健儿清解液〔鉴别〕项（1）化学反应不呈正反应不符合规定”，被监管部门罚没合计114.52万元；子公司江制医药因“销售的克拉霉素分散片分散均匀性不符合规定”，被监管部门没收违法所得18.8万元。

安全有效是药品的第一属性，仁和药业旗下产品频出质量丑闻，无疑将影响消费者信任感。

挑战四：4个募投项目中3个进展不及预期

2020年4月，仁和药业开始筹划非公开发行募资。当年11月，仁和药业募得8.23亿元，计划分别用于仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目（以下简称翔鹤工业大麻项目）、中药经典名方产业升级技改项目、仁和智慧医药物流园项目以及仁和研发中心建设项目的建设。

其中，翔鹤工业大麻项目投资额最大，项目投资总额3.88亿元，拟投入募集资金2.79亿元。根据规划，该项目分三期建设，建设期3年。若以资金到账时间估算，预计投产时间应为2023年11月。

2020年报显示，翔鹤工业大麻项目已完成生产车间、动力车间6000多平米厂房建设，生产提取等设备正在有序调试安装中。一期整体工程预计在2021年中期达到设计要求。

截至2020年底，翔鹤工业大麻项目已投入1938.89万元，投资进度（已投入资金/拟投入募集资金）为6.95%。

而至2021年底，翔鹤工业大麻项目累计投入金额仅2494.57万元，投资进度为8.94%，2021年该项目实际投入资金仅555.69万元。尽管距离预计完工时间仍有近2年时间，但仁和药业实施进度远未达到计划进度。

仁和智慧医药物流园项目拟计划投入募集资金2.3亿元，建设期1年。2020年报中，仁和药业表示预计2021年6月完成认证，整体一期工程项目预计在2021年7月投入使用。

而2021年度募集资金使用情况专项说明公告显示，截至2021年底，仁和智慧医药物流园项目投资进度仅66.64%，并未能在预期建设期内完工。

同样建设期为1年的仁和研发中心建设项目进度更为缓慢，截至2021年底，投资进度仅27.18%。

此外，在2021年年报中，仁和药业并未对上述4个募投项目的进展进行披露，也未对进展缓慢的原因进行说明。