葛兰旗下基金重仓阳光电源，中欧医疗健康混合亏损15.49亿元，基民质疑高位接盘成恒瑞医药？

来源：大江网-《赣商》杂志

记者刘德禄实习记者于静报道

4月26日，沪指跌1.4%失守2900点，两市3900股下跌。由于恒瑞医药一季度营收、净利双下滑，医药股还没走出集采，日内创27.68元新低。而宁德时代则推迟披露2022年第一季度报告。虽然只是推迟了两天，不过，对于目前的市场情绪，任何的风吹草动都容易导致指数杀跌，也会波及到新能源赛道板块。

值得关注的是，无论是医药板块，还是新能源板块，这两个板块的走向也在影响葛兰的业绩。伴随着基金一季报的披露，备受基民关注的中欧基金经理葛兰所管理基金的持仓情况也随之浮出水面。4月22日，中欧基金旗下葛兰管理的基金一季报悉数披露。

截至2022年一季度末，葛兰管理总资产规模从1103.39亿元降至961.49亿元，单季度缩水145.07亿元，环比降幅达12.86%，告别千亿队伍。数据显示，葛兰在管的5只基金一季度均跌。那么，葛兰所管理基金的持续亏损，又有多少人还重仓中欧医疗健康混合？这些基民还好吗？

中欧医疗健康混合亏损15.49亿元

葛兰或成恒瑞医药接盘侠？

近段时间以来，医药板块连续暴跌，虽然中间出现过一些反弹，但医药基金整体仍亏多赚少，这其中就有葛兰的中欧医疗健康基金，由于医疗健康板块这一波行情走弱，其管理规模也开始缩水，甚至已经退出千亿基金经理俱乐部。今年来中欧医疗健康混合A/C跌超23%，而中欧医疗创新A/C也跌超25%。

(数据来源于天天基金网截至4月26日)

据天天基金网显示，中欧基金葛兰旗下管理的公募基金产品共有5只。去年四季度，中欧基金葛兰旗下基金规模突破千亿元，然而，在基金净值的连续回撤之下，葛兰管理规模已经开始缩水。截至今年一季度末，已由1103.39亿元降至961.49亿元，共缩水145.07亿元，降幅12.86%。

其中，中欧医疗健康规模由775.05亿元降至683.69亿元，缩水91.36亿元。中欧医疗创新规模降至113.78亿元，缩水17.16亿元。而从基金业绩来看，葛兰所管理的基金中，无论是长周期还是短周期，5只基金全部处于亏损状态，近3月来，中欧明睿新起点基金收益率-29.52%，跌幅最大，这样的业绩也是醉了。

(数据来源于天天基金网截至4月26日)

对于基民最为关注的基金——中欧医疗健康A基金，据一季报显示，在报告期内(2022年1月1日至2022年3月31日)，中欧医疗健康混合A/C的本期已实现收益分别为-6.44亿元和-9.05亿元。从其净值增长率表现来看，截至4月26日，今年以来收益-23.30%，近3月收益-10.42%，近6月收益-30.47%，近1年收益-32.11%。近一年，该基金排名同类1522/1922。

业绩持续回落，有基民抱怨，难兄难弟们怎么办？亏了5万了。有基民跟帖表示，如果你能拿个5年应该能回本，不过现在就是熊市，天天暴跌，看你扛得住吗？也有基民发图表示，一直补仓一直跌。。。。现在已经是-24.32%，我都亏麻了，这还得好几天这种行才能回本呢？

(数据来源于天天基金网)

据中欧医疗健康一季报显示，前三大重仓股依然为药明康德、爱尔眼科、凯莱英，不过，葛兰减持了638.84万股药明康德，并大手笔买了827.6万股爱尔眼科。相较去年四季度，九洲药业退出该基金前十大重仓股，智飞生物新进前十大重仓股。

(数据来源于同花顺爱尔眼科)

从葛兰的选股思路来看，一季度该基金并未发生大的变化，但大手笔买了827.6万股爱尔眼科引起记者关注，爱尔眼科一直以来都有“眼科茅”的美称，但自2021年一季度以来至今爱尔眼科负面效应不断，自2021年2月18日92.69元/股至2022年4月26日35.7元/股，该股股价跌跌不休区间跌幅60.80%。

4月25日晚间，爱尔眼科同时披露2021年年报及2022年一季报。2021年全年，公司实现营业收入150亿元，同比增长25.93%；实现归母净利润23.23亿元，同比增长34.78%；扣非净利润27.83亿元，同比增长30.59%。今年一季度，受疫情影响，爱尔眼科业绩增长有所放缓。

据数据显示，一季度公司营收为41.69亿元，同比增长18.72%；归母净利为6.1亿元，同比增长26.15%。爱尔眼科表示，公司1-2月营收稳定增长，但三月份因部分地区疫情严重导致当地医院停诊或限流，对一季度收入增速造成影响。

从前十大股东持股变动来看，“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金，已经连续多个季度加仓爱尔眼科。去年第三季度，葛兰加仓3558万股，去年第四季度又加仓了3165万股，今年第一季度再度加仓827万股。截至一季末，中欧医疗健康混合型证券投资基金合计持有爱尔眼科1.49亿元，持股比例为2.76%。从股价表现来看，自去年第三季度以来，爱尔眼科股价已累计回调55%，葛兰在此期间不断补仓。目前，爱尔眼科市值为1815亿元，较去年7月初蒸发近2000亿元。

除了爱尔眼科外，虽然葛兰在一季度减持了639万股药明康德股份，持股数量下降至5933万股，但在去年第四季度，中欧医疗健康混合基金大幅加仓了药明康德2481万股，持股数量增至6572万股。从基金持股情况来看，截至2022年3月31日，中欧医疗健康混合A基金持有5932.76万股，持仓市值仍超过66.67亿元。按现报价计算，葛兰浮亏在7.78%。

4月25日，药明康德披露2022年第一季度报告。报告显示，2022年第一季度，药明康德实现营收84.74亿元，同比增长71.18%；实现归母净利润16.43亿元，同比增长9.54%。基本每股收益为0.56元/股，同比增长7.69%。对于2022年第一季度营收预增，药明康德解释称，疫情背景下，公司及时启动业务连续性计划，保障生产运营的持续稳定，以满足客户订单及时交付的需求。

药明康德还表示，如果上海疫情在4月底得到有效控制，药明康德预计第二季度仍将实现63%-65%的高速增长，也对2022全年实现收入增长65%-70%的目标充满信心。

(数据来源于同花顺)

另外，记者发现，还有一只恒瑞医药在过去的一年多时间里，其股价走势惨不忍睹，而葛兰却在高位持有。自2021年1月创下的116.87元/股至2022年4月26日这期间跌幅达75.88%。据悉，恒瑞医药曾是百倍大牛股，更是无数信奉价值投资的投资者的重仓股，不过，一年多时间不到却跌成这样。

有业内人士表示，恒瑞医药如此走势，或许与股东持续抛售有关。据公司历史减持公告显示，自恒瑞医药于2000年上市以来，公司大股东累计减持减持77次、减持1.59亿股、套现102.94亿。自2020年以来，公司大股东就已经减持了25次、套现99.98亿，其中股东青岛有沃分别在2021年4月29日、2021年11月5日分别减持套现47.69亿、51.36亿，合计套现99.05亿，2021年末退出前十大股东！

然而，大股东、外资都在抛售，而医药“女神”葛兰却在增持。据恒瑞医药股东情况显示，今年一季度，葛兰管理的中欧医疗混合基金挤进恒瑞医药十大流通股东之列，持股3494.74万股。中欧医疗混合虽然进入了恒瑞医药前十大流通股东之列，但恒瑞医药却没有进入中欧医疗混合的十大重仓名单，仅位列第12位，但也较去年四季度加仓了42.15万股。

(数据来源于天天基金网)

记者翻看中欧医疗健康持股明细发现，2020年2季度开始，持有1229万股的恒瑞医药，2020年3季度增持至1363万股，2021年1季度又增加至2216万股。此后一直有陆续持有，通过持续增持，葛兰管理的中欧医疗混合似乎的确成了大股东。

葛兰踩雷宁德时代

阳光电源刘振涉嫌严重违纪违法

中欧阿尔法近6个月跌超35%

4月26日晚间，阳光电源发布公告称，近日，公司通过安徽纪检监察网获悉，公司外部董事刘振先生涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。

公司第四届董事会第十四次会议已审议通过了《2021年年度报告》，刘振先生未出席，也未委托其他董事代为出席，公司已在《2021年年度报告》和前次公告(公告编号2022-024)中进行了相关披露。鉴于刘振先生目前的情况，其已无法补充签署对《2021年年度报告》的相关意见。

此前，4月22日阳光电源发公告称，在最近一次的董事会会议前后多次尝试与外部董事刘振取得联系，均无法联系上本人。经向刘振配偶进一步确认，刘振因其个人原因，目前处于失联状态。4月20日至4月26日5个交易日，阳光电源累计下跌超36%，市值蒸发超480亿元，由1300多亿跌至855.5亿元。

其实，在外部董事长失联事件前，阳光电源的股价已经出现大幅下跌，自2022年3月9日至4月26日，阳光电源区间跌幅54.54%。据了解，2021年9月末阳光电源刚刚完成一轮定向增发，发行价格为128.00元/股，共发行2842万股，实际募集资金为36.4亿元。截至4月25日午盘，此轮定增已浮亏52%，参与此轮的投资者账面损失达19亿元。

近期除了医药板块沦陷外，锂电一哥宁德时代也出现暴跌，经历双重打击后的葛兰，自然再次荣登投资圈的热搜榜，其中，锂电一哥宁德时代自2021年12月3日至2022年4月26日，宁德时代股价跌幅46.51%。4月27日，宁德时代开盘下跌，再次创出368元/股低点。

(数据来源于天天基金网)

据2021年四季报显示，中欧阿尔法前十大重仓股为：隆基股份、宁德时代、亿纬锂能、山西汾酒、恩捷股份、阳光电源、泸州老窖、凯莱英、药明康德、天赐材料。其中，葛兰减仓幅度最大的是宁德时代，该股也从2021年中报和三季报的第一大重仓股下滑一位，成为2021年四季报的第二大重仓股。因此，该基金的亏损幅度自然较大。

(数据来源于天天基金网)

葛兰旗下还有一只基金为中欧明睿新起点混合，该基金早在2019年就开始重仓新能源，其中宁德时代在2019年四季报第一次进入前十大重仓股，此后便一直重仓；记者翻看2021年的持仓记录发现，该基金前三个季度的第一大重仓股都是宁德时代，其持仓的比例都在10%以上，截至2021年四季度，宁德时代仍然位列该基金第一大重仓股，持仓市值超3.46亿元，占基金净值比为9.56%。

上述两只基金持有大量宁德时代的股票，宁德时代的股价一旦出现大幅变动，自然对其净值会有很大的影响。不过，即便是这样，展望2022年，葛兰及中欧基金研究团队仍然认为，医药生物行业长期成长的基础没有发生变化，政策导向总体积极、稳定。企业在行业总体转型期以及疫情后时代更加注重修炼内功、加强硬实力的建立，产业链上下游更为完善，因此仍看好行业的长期投资机会。

近年来,资金大幅涌入新能源赛道，宁德时代被市场称为“宁王”，自然也成为了该赛道的领头羊。在过去几年时间内，宁德时代也没有辜负市场的期望，从2018年以来，宁德时代股价从不足百元大幅上涨至最高的692元，累计涨幅达到数倍之多，宁德时代也成为了创业板第一高市值的上市公司。

也是受益于新能源行业的崛起，宁德时代从2021年开始，出现了爆发式增长的表现。其中，从2021年已披露的财报数据分析，无论是营收还是净利润，基本上保持在100%以上的增幅。截至目前，宁德时代TTM市盈率约为121倍，市场也是按照PEG为1的水平进行估值定价，但这种估值定价的模型，却更依赖于企业的持续快速增长能力。

简而言之，一旦宁德时代的营收与净利润增速出现了放缓的迹象，那么股票价格也很难享受上百倍以上的估值定价了。现在股价从692元高位调整以来，宁德时代累计跌幅已经达46.51%。从虎年开局之后的市场表现分析，宁德时代股价已经创出了近四个月的新低位置，市场对宁德时代的增长预期还是存在一定的疑虑。

不过，基民却很愤怒质问道，葛兰经理这时候应该果断出手挽留危局了，

再不出手，医疗一姐的地位崩了，中欧基金金字招牌也要崩了。也有基民表示，看看别人家的新能源吧，葛兰你对得起谁，让别人要为你的无知买单！

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