永赢基金名不符实，基民抱怨持有一年还是亏损，业绩亏损却急于发新产品，基民还会购买吗？

来源：大江网-《赣商》杂志

记者谢奀国实习记者刘静报道

今年的港股有点惨，进入2022年港股并未迎来春季行情，迎面而来却是1月5日港股主要指数重挫，腾讯系领跌大市，致恒生科技指数跌4.63%，恒指跌1.64%，国指跌2.01%。盘面上，美团大跌超11%，京东、快手大跌超7%，腾讯跌4.3%，百度、小米、网易跌超3%。

(数据来源：天天基金网截至2022年1月5日)

“港股还能再跌多少？”近期这句话似乎已成为大部分基金投资者之间的无奈调侃。由于港股的大跌，预计会有不少重仓港股的公募基金受到拖累。记者发现，在受影响的基金产品中，晏青管理的永嬴港股通品质生活惠选的影响较为严重，近一年跌幅已经达23.39%，其他三只产品皆为亏损状态。

永嬴港股通品质生活惠选跌幅达23.39%

1月5日，市场监管总局网站公布一批行政处罚案件，涉及腾讯、哔哩哔哩、阿里巴巴等企业。其中，2021年12月31日，市场监管总局对腾讯控股有限公司与河南和谐汽车贸易有限公司设立合营企业未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚决定。根据相关规定，基于调查情况和评估结论，该机关决定分别给予腾讯、和谐汽车50万元罚款的行政处罚。

这一消息引发腾讯股价暴跌，并且引发港股集体回调。东吴证券(香港)的港股策略观点认为，恒生指数表现在全球股指垫底，甚至出现罕见的估值破净，主要原因是由于恒指中互联网、教育等行业的权重个股受到政策影响出现较大的回撤。

当前港股市场情绪极度悲观，甚至有较多观点认为港股大量破净估值是理所当然，该机构认为，在当前市场底部区域应该更为乐观，以股价常年不涨情形下的能够接受的合理股息率为价值锚，积极做多港股。该机构在2022年策略展望中给出五条布局主线，对应如下5大关键词：出海、能源、国潮、数字化和疫情受损。

2022年如何买什么基金才能赚钱？原本这是个很容易回答的问题，但经历了2021年结构性行情后，再回答这个问题似乎就变得不容易了。由于1月5日，港股再度大幅下跌，基金股票相继上了热搜。面对跌跌不休的港股，基民感慨道，港股啥时候是个头，难道只能继续关灯吃面吗？

据了解，受港股回调影响，晏青所管理的永嬴港股通品质生活惠选年内跌幅已经达在也有23.39%。永赢港股通品质生活慧选混合(009983)成立于2020年9月29日，三季度最新规模13.78亿元。当前基金的净值是负的，说明成立运作11个月，目前还是亏损的，成立以来跌幅达-19.41%

　(数据来源：天天基金网截至2022年1月5日)

截至1月5日，永赢港股通品质生活慧选混合，最新估值0.8117。成立以来净值下降19.41%，近1月净值下降6.56%，同类排行1589|2501；近3月净值下降11.36%，同类排行2242|2412；近6月净值下降21.89%，同类排行2019|2107。近1年净值下降23.39%，同类排行1563|1594。可以看出，港股回撤对净值影响较大，排名也是位列末端。

(数据来源：天天基金网截至2021年9月30日)

从基金最新换手率为254.27%，上一期换手率为69.28%。历史换手率最高为2021年6月30日，高达254.27%。通过对比三季报可以看出，一、二季度大量持有的腾讯控股、美团、华润啤酒、酒鬼酒等股票被大幅减持，而到了三季度周黑鸭却成为第一大重仓股，这种操作策略让基民惊呼看不懂，而且香港交易所也是一路下跌。

　(数据来源：天天基金网截至2021年9月30日)

据2021年三季报显示，截至2021年第三季度，永赢港股通品质生活慧选混合基金行业配置前三行业详情如下：制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业，行业基金配置分别为5.43%、0.46%、0.14%，同类平均分别为42.95%、2.12%、1.72%，比同类配置分别为少37.52%、少1.66%、少1.58%。

　(数据来源：同花顺)

不过，最令基民疑惑的是，该基金一路增持周黑鸭，而周黑鸭的股价却在持续下跌，自2021年6月8日创出11元/股高点后，周黑鸭股价一路下跌，截至2022年1月5日，周黑鸭已经跌至5.44元/股，区间跌幅达49.73%。而且进入2022年的两个交易日，新能源板块出现暴跌，而该基金还持有7%的赣锋锂业，从持股的节奏来看，似乎总是慢了一步。

据了解，永赢港股通品质生活慧选混合基金基金经理为晏青，上海交通大学经济学硕士，2006年4月加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师、高级QDII分析师。2012年4月9日起担任交银施罗德环球精选价值证券投资基金基金经理。曾任交银施罗德基金管理有限公司研究员、基金经理，上海弘尚资产管理中心(有限合伙)投资经理、海外投资总监。

现任永赢基金管理有限公司权益投资部副总监。对于自己的投资理念，晏青曾表示，我投资风格是属于自下而上的，我本身是看科技行业出身的。无论是科技行业还是消费行业，它还是被定义为成长性的行业。我自己选股也是偏好成长股。

具体而言，首先是股票投资要基于未来成长；其次股票投资要强调确定性；第三是挑股票最终看的是价值创造，要理解企业到底是怎么创造价值的。此外，偏好成长股投资的晏青还强调估值。他说，估值是把尺子，不管进攻还是防守都有很大作用。

股票投资中决定最终投资收益的是性价比，成长性相对稳定的公司，估值比较容易算。偏周期的算估值也不难，比如它跌到1倍或者0.5倍PB也许显得便宜了。像互联网公司，成长比较曲折，估值会比较难，需要更多维度去看它的价值。

基民抱怨持有一年还是亏损

永赢基金急于再发新产品，基民还会购买吗？

(数据来源：天天基金网截至2022年1月5日)

从上文晏青的表述来看，基民都会信心满满，不过，从基金产品的业绩来看，却又是另外一幅景象，目前，晏青所管理的四只基金几乎全部沦陷处于亏损状态，永赢港股通优质成长一年混合、永赢港股通品质生活惠选混合、永赢股息优选A/C，近6月亏损分别为-18.52%、-21.89%、-14.85%、-14.92%，同类排名均垫底分别为1948|2107、1993|2080、1823|2107、1828|2107。

(数据来源：天天基金网)

记者翻看晏青所管理产品业绩时，无意中发现在永赢港股通品质生活惠选混合贴吧里面，基民几乎是遍地哀嚎，如此操盘能力，是不是太不负责任了？有基民表示，最无能的渣经理，什么美其名曰以绝对收益思路。从资质、估值和确定性角度精选高胜率个股，注意安全边际和边际变化，注意风险和回撤控制，力争分享企业高成长红利。

你若做到以上，我们不至于亏百分之三十之多，你不心疼，那是我们的血汗钱、养老钱！拜托你啦！别徒有其名，你会让永赢基金公司蒙羞的！让有能力的经理干吧，尽快帮基民挽回损失！

(数据来源：天天基金网)

有基民抱怨，真的什么玩意把我们的钱当游戏币呢？越亏越多，快要血本无归了。甚至有基民质问，还不发道歉信吗，让刚有起色的永赢权益投资雪上加霜。还有基民在贴吧表示，永赢基金公司业绩垫底，坑投资人钱的晏青能让他收东西滚蛋了吗？

(数据来源：天天基金网)

或许是长久以来业绩疲弱，一部分投资者选择“用脚投票”赎回基金份额。截至2021年09月30日，永赢港股通品质生活慧选混合,期末净资产13.78亿元，比上期减少28.27%。从资产变动情况来看，2020年四季度还增加了0.78%，但进入2021年二季度后，基民赎回的幅度才开始增加，到了三季度更是出现28.27%的赎回率。

(数据来源：天天基金网)

除了永赢港股通品质生活惠选混合业绩差以外，截至1月5日，永赢股息优选A基金最新净值也出现下跌，最新净值为1.3252。永赢股息优选A基金成立以来收益34.31%，近1月净值下降2.15%，同类排行683|2511；近3月净值下降9.20%，同类排行2135|2422；近6月净值下降14.85%，同类排行1829|2115。近1年净值下降17.63%，同类排行1482|1598。

(数据来源：天天基金网)

据三季报显示，该基金重仓持有酒鬼酒、赣锋锂业、承德露露、周黑鸭、保利发展、吉利汽车、贵州茅台、中煤能源、正泰电器、华鲁恒升。国内宏观经济的增长动能3季度有所减弱，制造业PMI跌到荣枯线以内，PPI不断创新高，但CPI表现疲弱，二者显著背离印证经济结构的不均衡。

近一年以来国内出台的产业政策较多，从去年开始的互联网平台反垄断和不断加强监管，到本季度教育行业"双减"政策的发布，这些政策对相关行业造成巨大冲击。同时，监管部门为控制房地产企业有息负债的增长，设置"三道红线"，也造成极个别龙头企业现金流的困难，引发信用风险的扩散。

与此同时，随着美联储加息节奏加快，预计2022年股市会存在更多的不确定性，市场表现分化较大，美股创新高的动能正在减弱，香港市场恒生指数受一系列负面冲击整体跌幅较大。从十大重仓股看出，该基金还持有9.28%的酒鬼酒以及4.95%的贵州茅台，现在白酒板块并未迎来大涨行情，因此，永赢股息优选A业绩自然受影响。

对于永赢股息优选A的业绩，有基民抱怨，持有一年多了还是负的，每一天都是绿的……绿的心发慌。有基民表示，我在宁波银行买的四支基金每支跌15%点左右。甚至有基民直言，永赢基金辜负了广大基民的厚望，买于航永赢成长赔钱，买晏青永赢港股通又赔钱！

对于连续亏损，也有基民建议，只有几天就翻年了，仍就天天绿，改名吧—永输，不要在这里肆无忌惮地坑害基民了，鼹鼠啃食的这四支鸡，就只剩骨头了。也有基民希望基金经理能不能站出来给点信心，我都在你这一只上面亏了5万多了，能不能回本，快拿不住了。

不过，面对如此差的业绩，永赢基金常远再发新产品，那么，作为基民还会投资吗？2021年12月13日，永赢稳健增强债券开始认购，该基金拟由常远管理。作为混合债券型二级基金，该基金的债券仓位不低于80%，股票仓位则不超过20%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

永赢稳健增强债券于2021年12月13日开始认购，截止到2022年12月17日，发行公司是永赢基金，基金类型为债券型-混合债，拟任基金经理是常远。据悉，该基金通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券和可交换债券投资策略等多种投资策略。

在做好风险管理的基础上，运用多样化的投资策略追求基金资产的稳定增值。基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%；其中港股通标的股票投资比例不得超过全部股票资产的50%；常远目前共管理5只基金产品，分别为永赢消费主题、永赢稳健增长一年持有混合、永赢稳健增利18个月持有混合、永赢长远价值混合、永赢稳健增强债券。

对于常远，记者曾于2021年10月9日写过一篇《基金自购专业户永赢基金常远自购意欲何为，是真的长期陪伴还是销售噱头？》，文中提及，数据显示，永赢基金今年上半年净利润1.40亿元，而去年同期为1.79亿元；东海基金今年上半年净利润亏损868.52万元，而去年同期盈利861.31万元。永赢基金净利润较去年同期减少22%，而东海基金则由盈转亏。

2021年上半年，永赢基金实现营业收入约4.88亿元，净利润1.40亿元，而去年同期，永赢基金的营业收入是4.34亿元，净利润是1.79亿元，净利润同比减少21.79%；永赢基金旗下基金份额则由去年上半年的1824.57亿份增至今年上半年的1944.58亿份，管理规模由1881.47亿元增至2078.67亿元，一年间内永赢基金旗下基金数量增加了20只。

(数据来源：wind)

从上表可以看出，除了兴业基金外，永赢基金的管理费用比其他的两家高，客户维护费用也是维持高位。常规而言，基金公司净利润的大幅下降，一般或许基金公司的支出增加有关。据公开披露数据，永赢基金2021年上半年比2020年上半年员工数增长了35%以上，用人成本或许有所增加。

近两年来，公募基金行业竞争日趋激烈，尤其是新基金发行严重依赖渠道，去年以来市面上的绝大多数新基金包括所谓的“爆款基金”、“日光基”几乎将管理费中的近七成以销售服务、交易费、托管费、其他费用等形式“上缴”给渠道，公募基金用销售服务费和交易费维护渠道关系早已成为业内的一种“潜规则”，除少数银保系基金公司和重视长期持股、打造精品产品的基金公司外，在渠道日渐拥挤、竞争日趋激烈的市场环境中，绝大多数基金公司两项费用均增加不少，而成本激增或许正是部分基金公司盈利数据下滑的主要原因。

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