中欧再失一员大将，“顶流”周应波卸任近500亿基金，葛兰踩雷药明康德 中欧基金还能持续盈利吗

来源：大江网-《赣商》杂志

记者谢奀国实习记者刘静报道

近期重仓医药板块的投资者尝尽了关灯吃面的酸爽，不过，除了散户投资者外，药明康德的暴跌也套住了一批基金经理，其中就有被誉为“医药女神”的中欧基金经理葛兰。有基民投资者惊呼，好不容易在新能源上回点血，结果，这医药股又大跌了，这中欧医疗健康混合啥时候能回本？

有基民在其贴吧里表示，不知不觉搞成了重仓，什么时候才能从坑里出来有点迷茫。底下有基民跟帖表示，你这点真的不算什么我已经跌百分之17了。另一个基民则反驳，你这是来投机来了，我们都持有一年，平均亏损20%左右了，你想进来抢反弹呀？可能算盘打错了，我们也都补成重仓了，机构能会拉升板块吗？大家一起熬吧，或许一年后会反弹起来。

记者看到上述基民们的反馈，似乎与中欧基金在地铁上的广告不一样，现在地铁上满屏的“中欧基金用长期业绩说话”，这类广告随处可见，有一些广告下面甚至还列举了各类基金产品的涨跌幅，在这类广告的引导下，很容易催生投资者购买基金的冲动，但事实上，记者看到的业绩事实与广告形成强烈的反差。

医药板块大跌

葛兰踩雷药明康德？

12月15日，原本是一个平淡无奇交易日却由于药明康德的暴跌引发市场热议，当天下午14时，市场有一则消息流出，“美国商务部周四将把部分中国公司列入实体名单，其中包括一些涉及生物技术的公司。”受此影响，医药龙头药明康德出现闪崩跌停，港股药明生物、药明康德均跌超19%。

截至15日收盘，明康德股价为124.02元/股，单日市值蒸发超400亿元，总市值为3666亿元。截至当日收盘，生物医药板块集体重挫，A股及港股医药行业上市公司股价集体大跌，尤其是以CRO概念为主的医药股跌幅居前。A股方面，皓元医药大跌9.72%，泰格医药大跌8.07%，九州药业、康龙化成均跌超7%；

对于股价跌停，药明康德对外表示，目前公司经营情况一切正常。凯莱英也向媒体表示，公司80%多的业务都在海外，并非传统意义上的生物医药公司，而是给生物医药公司提供研发生产服务，双方并不构成竞争关系，目前不好测算相关影响。

(数据来源：天天基金网截至12月17日)

不过，值得关注的是，医药板块股票的大跌还是影响到中欧基金葛兰旗下在管产品的业绩，尤其是此前重仓药明康德的基金。据三季报显示，葛兰管理的中欧医疗健康混合持有该股占净值比重达到9.85%，中欧医疗创新股票持有该股占净值比重达到8.61%。

从三季报持仓数据来看，12月15日中欧医疗健康混合重仓的药明康德、凯莱英、泰格医药、康龙化成等个股大幅下跌，这四只股票下跌自然会导致净值回撤。12月15日，当日净值更新结束，中欧医疗健康混合跌4.24%，中欧医疗创新股票跌5.62%。

前五大重仓股纷纷大跌，葛兰所管理的中欧医疗健康混合A自然也损失惨重。以12月15日收盘价计算，葛兰的中欧医疗健康A一天内浮亏5.64亿元。截至12月17日，中欧医疗健康混合基金今年来实现收益-5.30%，低于行业平均水平，同类排名1285|1616；近1月收益为-7.36%，同类排名2517|2590；近3月收益为-13.61%，同类排名2373|2430；近6月收益为-18.42%，同类排名2061|2119，均低于同期沪深300指数。

据Wind数据显示，今年三季度，共有127家基金公司、1130只基金重仓药明康德，持股总量为5.87亿股，持股占流通股比例23.06%，持股总市值为897.43亿元。如被基民誉为“医药一姐”的基金经理赵蓓，其管理的工银瑞信前沿医疗股票基金净值大跌4.10%；广发基金吴兴武管理的广发医疗保健股票基金净值同样大跌4.10%。

(数据来源：天天基金网截至12月17日)

近年来，随着医药女王葛兰的名气越来越大，跟随着她的投资者也越来越多。即便是以中欧医疗健康、中欧明睿新起点、中欧医疗创新、中欧阿尔法、中欧研究精选5只基金，总规模也在持续攀升。

对于医药板块，葛兰曾表示，从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。

不过，今年以来虽然葛兰管理基金规模在持续扩张，但旗下产品的业绩已经出现明显的下滑。从上表可以看出，近三月现任基金的业绩全部沦陷，有四只基金产品跌幅超10%。近6月的跌幅更大，中欧医疗健康混合A/C、中欧医疗创新A/C跌幅均超18%以上。除了医药领域，今年来葛兰的投资范围扩散到了很多其他领域。比如中欧阿尔法，目前都是处于亏损状态。

周应波卸任近500亿基金

中欧基金地铁广告存误导嫌疑

药明康德股价大幅下跌的行情，让记者回想起，10月14日，通策医疗开盘一个小时即跌停。截至当日收盘，跌停板上仍有7303手封单，折合2亿元。通策医疗目前总市值878.7亿元，市值较今日开盘价蒸发97.63亿元。据悉，通策医疗一直也是葛兰重仓股之一。

(数据来源：同花顺)

值得关注的是，这已经不是通策医疗第一次跌停，7月份至今，通策医疗已经分别在7月6日、7月26日、8月20日以及10月4日。10月14日通策医疗突然闪崩跌停，直接也终止了通策医疗的反弹之路，此后，通策医疗的股价持续创新低，12月3日还创出189.93元/股的新低。面对通策医疗的走势，估计除了股民会感到震惊外，基金的投资者也担心不已，尤其是素有医药女王之称的葛兰。

(数据来源：天天基金网)

据了解，12月14日，通策医疗股价跌停，葛兰旗下管理的中欧医疗健康混合A基金规模在当天上午市值缩水超3亿元。截至6月30日，医药基金女神葛兰旗下管理的中欧医疗健康混合A重仓通策医疗，通策医疗为该基金的第3大重仓股，持股比例为8.03%。

据天天基金网显示，自2018年葛兰一直对通策医疗亲睐有加，不过，从持仓变化来看，自2020年二季度起，葛兰对通策医疗增加了持仓，截至2020年二季度中欧医疗健康基金持有406.41万股，随后一路增持，截至今年二季度葛兰一举增持至986.22万股。

不过，记者发现，通策医疗自6月25日创出421.99元/股新高后，该股股价开始一路暴跌。自6月25日的421.99元/股跌至12月17日的200.57元/股，通策医疗跌幅达48.96%。然而，即便是面对跌跌不休的股价，葛兰还在一直加仓，通策医疗数增加至1427.39万股。

此外，除了通策医疗跌停，葛兰最爱的“眼茅”爱尔眼科，自6月10日创出88.5元股的新高后，股价放量大跌，自6月10日至12月17日跌幅达50%。此外，葛兰还持有凯莱英、康龙化成、泰格医药、长春高新等医药白马大面积下跌。或许，2021年葛兰水逆，上述她所看好的板块，中欧医疗健康混合A十只重仓股有八只下跌，几乎都在回调。

有基民在其贴吧里表示，不知不觉搞成了重仓，什么时候才能从坑里出来有点迷茫。底下有基民跟帖表示，你这点真的不算什么我已经跌百分之17了。另一个基民则反驳，你这是来投机来了，我们都持有一年，平均亏损20%左右了，你想进来抢反弹呀？可能算盘打错了，我们也都补成重仓了，机构能会拉升板块吗？大家一起熬吧，或许一年后会反弹起来。

记者看到上述基民们的反馈，似乎与中欧基金在地铁上的广告不一样，现在地铁上满屏的“中欧基金用长期业绩说话”，这类广告随处可见，有一些广告下面甚至还列举了各类基金产品的涨跌幅，在这类广告的引导下，很容易催生投资者购买基金的冲动，但事实上，记者看到的业绩事实与广告形成强烈的反差。

有基民表示，后悔买了中欧的基金和投顾产品，看来地铁个和公众号里的那些广告不能信，运作4个月这付吊样，还以为中欧的基金管理人有多大本事，无非也是这种靠关系门路混上去的货色而已。药明康德当日则跌上热搜，以致不少投资者调侃道，药明康德“要命”。

可以说，无论电梯广告还是电视广告，中欧基金的广告似乎无处不在。或许正是在密集的广告攻势下，中欧基金规模也实现了突破。据公开资料显示，2020年9月30日至2021年12月17日，中欧基金的基金规模从3322.78亿元增至5449.40亿元。

不过，随着规模的不断上升，但是中欧基金业绩却未跟上脚步。与此同时，相对于中欧基金其他基金经理来说，明星基金经理葛兰管理的产品规模是最大的，3月底葛兰参与的基金数量是7只，其基金规模也只有441.91亿元，然而，不到半年的时间里，其基金规模快速膨胀。截止2021年12月17日，主管或参与管理的9只产品合计规模约970.01亿元

然而，记者发现，在基金规模大幅增加的同时，中欧基金旗下某些基金却业绩不佳。虽然中欧基金的规模在快速增长，不过，依然无法阻拦净值持续下跌的窘境。对于大部分投资者来讲，似乎赚钱的永远是别人，自己永远是关灯吃面那一个。基民表示，难道就没有一些有特色、不扎堆的基金呢？现在可以关注哪类产品，来增强自己投资组合的“抵抗力”呢？据悉，虽然葛兰管理主题基金集中于医药做法“无可厚非”，且8月中欧基金为其发行非主题类基金也似有意规避医药产业。

不过，从这位“女博士”的重仓股观之，投资者似乎很难发现这位基金经理的研究或者“个性”。根据基金半年报，葛兰管理的两只医药主题基金，其重仓股几乎全部为机构“抱团股”。数据显示，葛兰的十大重仓股，平均每只股票的基金持有家数为至少670家，平均基金持有流通股比例高达21.25%(沪深300成分股为6.8%)。而除上文提到的长春高新外，两只基金分别持有恒瑞医药，药明康德均为基金抱团，基金持有家数分别为1426家和1158家。

此外，不得不说，国内的医药顶流基金经理对CXO有“畸形的爱恋”，回看医药女神管理的两只基金，更是把这种风格展现到极致。两只基金中，中欧医疗健康的前十大重仓股中有6家CXO公司，占基金净值比例总和为42.09%；中欧医疗创新则是更为夸张，十大重仓股有8家CXO公司，占基金净值比例总和为51.28%；基金业绩与CXO板块表现高度相关，说其是半个CXO的ETF，也不会得到过多的反驳。

另外，12月17日晚间，中欧基金再次爆出一个重磅消息，周应波因个人原因卸任中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见共4只基金的基金经理一职。同时，周应波唯一留任的——中欧创新未来18个月，则增聘中欧基金投决会主席周蔚文为基金经理，和周应波、邵洁、刘金辉组成管理小组，负责该产品的投资管理。Wind数据显示，此次周应波卸任的4只在管基金，三季度末合计规模高达470亿元，占到其管理总规模的81.59%。

对此，中欧基金表示，未来该产品如有进一步须披露的信息，中欧基金将及时告知投资人。不过，有业内人士却表示，一般而言，在基金行业里，基金经理同时卸任多只基金往往是离职的“前兆”，周应波虽然选择留任其中一只封闭期的产品，但或许会在2022年4月中欧创新未来18个月开放申赎后离职。

据公开数据显示，周应波管理时间超过2年的3只基金，中欧时代先锋、中欧明睿新常态和中欧远见两年定开的任职年化回报均超过25%。其中，代表作中欧时代先锋股票A管理时间超6年，任职总回报高达345%，任职年化为27.58%，位居同类基金前3%；中欧明睿新常态混合A任职总回报达到351.6%，任职年化高达34.77%，高居同类基金第1名！

那么，问题来了，随着周应波的卸任，持有上述基金的基民该如何面对？是继续持有？还是卖出基金？如果你是周应波的忠实粉丝，只相信周应波的投资能力，那么接下来估计你会选择卖出。如果你只是认同这几只基金的管理策略，那么接下来可以看看是否依然延续着这一行业特色在布局，若行业布局发生改变不再符合你的需求，那不妨赎回寻找这一赛道更优质的选择。

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